隨著人口老齡化的到來，“第三支柱”養(yǎng)老的討論也愈加頻繁。

近日，在養(yǎng)老金發(fā)展指數(shù)(2020)報告發(fā)布會上，來自監(jiān)管部門及保險業(yè)的多位專業(yè)人士對“第三支柱”建設(shè)中面臨的挑戰(zhàn)進(jìn)行了探討。

據(jù)與會人士透露，人社部、銀保監(jiān)會等多個部門正在緊鑼密鼓地推進(jìn)“第三支柱”頂層制度設(shè)計，9月底前，會出臺相關(guān)政策文件。

“之前已經(jīng)啟動的專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，各項工作正在平穩(wěn)有序推進(jìn)，相信不久之后就會有產(chǎn)品面世。”銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部一級巡視員劉宏健透露。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，一直以來，發(fā)展“第三支柱”被認(rèn)為是破局養(yǎng)老問題的重要力量。近些年，多個城市參與“第三支柱”養(yǎng)老金試點，但效果普遍低于預(yù)期。

在首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險系副主任李文中看來，“第三支柱”相關(guān)試點無非是想從兩個方面試：一方面，能否發(fā)揮在“第三支柱”建設(shè)中所期望的作用。另一方面，制度運行過程中存在哪些需要進(jìn)一步解決與完善的問題。

稅延養(yǎng)老尚未破冰

目前，“第三支柱”養(yǎng)老討論的大背景是，“十四五”規(guī)劃當(dāng)中，中國把積極應(yīng)對人口老齡化上升為國家戰(zhàn)略，規(guī)劃中再次強調(diào)需“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”。應(yīng)對人口老齡化首先要解決養(yǎng)老的物質(zhì)保障，化解“未富先老”難題，商業(yè)保險是促進(jìn)養(yǎng)老保障體系建設(shè)的重要力量。

此前，銀保監(jiān)會人身保險監(jiān)管部人士曾表示，養(yǎng)老是基本需求，籌備、管理、實施貫徹于人的整個生命周期，與其他財富積累方式相比，商業(yè)養(yǎng)老保險是一種安全有效的養(yǎng)老管理工具，是長期限的金融產(chǎn)品。

事實上，國內(nèi)此前已經(jīng)推出過稅延養(yǎng)老保險試點。(記者注：所謂稅延型養(yǎng)老保險，是指投保人在稅前列支保費，等到將來領(lǐng)取保險金時再繳納個人所得稅，這樣可降低個人的稅務(wù)負(fù)擔(dān)，并鼓勵個人參與商業(yè)保險、提高將來的養(yǎng)老質(zhì)量。)

2008年，中國首次提出“研究養(yǎng)老保險投保人給予延遲納稅等稅收優(yōu)惠”的政策建議，這一建議于十年后開始落地，2018年，中國首推個人稅收遞延型養(yǎng)老保險產(chǎn)品，并選擇上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)開展試點。

稅延產(chǎn)品每月免稅額度上限僅為1000元。稅延限額計算復(fù)雜，各公司產(chǎn)品差異化不強，試點的整體效果未達(dá)預(yù)期，試點運營兩年來保費收入僅3億元，在動輒千億元的壽險業(yè)保費總量中，占比微乎其微。

“各公司稅延養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)規(guī)模存在下滑現(xiàn)象。從2019年5月開始，經(jīng)營稅延養(yǎng)老險業(yè)務(wù)的幾家頭部保險公司新增保費、新增保單件數(shù)均出現(xiàn)下滑趨勢。”首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院教授王雅婷在接受記者采訪時表示，現(xiàn)階段稅延政策的稅收優(yōu)惠力度偏小，在當(dāng)前我國就業(yè)率走低，人們收入水平、消費水平受到較大影響的情況下，試點地區(qū)已投?？蛻衾m(xù)期斷繳的情況較為普遍。

在王雅婷看來，上海市、福建省(含廈門市)和蘇州工業(yè)園區(qū)三個試點省市中，上海成為稅延養(yǎng)老保險業(yè)務(wù)的“主場”?？蛻艚Y(jié)構(gòu)方面，市場上普通消費者對這種產(chǎn)品的購買積極性很低，購買者多為保險公司內(nèi)部員工。行業(yè)主流交費方式為月交，相比年交方式，月交的續(xù)保更容易中斷。此外，普通消費者對個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險知之甚少，甚至聞所未聞。

有針對上海市普通民眾的調(diào)查顯示，了解稅延型養(yǎng)老保險的人數(shù)占比僅為28.6%，這說明大眾對個稅遞延養(yǎng)老保險的了解仍然十分有限。從操作層面看，稅延型養(yǎng)老險產(chǎn)品的投保手續(xù)比普通商業(yè)養(yǎng)老保險更繁瑣。稅延養(yǎng)老保險發(fā)展需要更廣泛的社會認(rèn)知度和更簡便靈活的操作流程。

李文中向記者表示，稅延養(yǎng)老保險實際運行效果大大低于預(yù)期在于，投保需要單位配合，操作麻煩，不便捷，影響了很多人的投保積極性;稅延額度低，領(lǐng)取期稅率高，缺乏吸引力，特別是個稅政策調(diào)整之后，吸引力變得更低;銷售傭金水平低，保險代理人缺乏積極性。

劉宏健坦言，雖然受制于區(qū)域的代表性、操作程序及納稅的程序，但從保險公司經(jīng)營業(yè)務(wù)來講還算平穩(wěn)，稅延養(yǎng)老保險是落地“第三支柱”政策標(biāo)志性的金融產(chǎn)品。

全國人大代表、中國銀行業(yè)協(xié)會秘書長劉峰同樣認(rèn)為，個稅遞延商業(yè)養(yǎng)老保險試點，暴露出優(yōu)惠力度有限、操作復(fù)雜等問題。

“尚未明確頂層設(shè)計，一些基礎(chǔ)性、關(guān)鍵性問題尚未形成共識，第三支柱的政策細(xì)節(jié)尚未出臺，除商業(yè)保險外，對個人養(yǎng)老性的、儲蓄性的養(yǎng)老性保險概念和第三支柱相關(guān)金融產(chǎn)品的主要特點還缺乏統(tǒng)一認(rèn)識，對于第三支柱如何發(fā)展、如何設(shè)定目標(biāo)規(guī)模和替代率沒有提出明確的方向和具體的指標(biāo)體系。同時，稅收支持政策有限，擴大稅源產(chǎn)品覆蓋范圍，簡化稅收遞延抵扣手續(xù)，甚至打通二三支柱稅收額度共享等舉措具有一定現(xiàn)實意義。”劉峰表示。

業(yè)內(nèi)之虞

今年5月15日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于展開專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點的通知》，決定于2021年6月1日起在浙江省(含寧波市)和重慶市開展專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點，期限暫定一年，六家人身險保險公司參與此次試點。

“這是銀保監(jiān)會推動養(yǎng)老金融改革第一步落點的工作，我們鼓勵試點的保險公司創(chuàng)新開發(fā)投保簡便、交費靈活、收益穩(wěn)健的專屬保險產(chǎn)品，這個專屬產(chǎn)品探索建立符合長期經(jīng)營要求的銷售激勵、風(fēng)險管控、資產(chǎn)配置、投資考核等機制。此外，我們也鼓勵試點保險機構(gòu)能夠探索滿足新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)以及靈活就業(yè)人員的養(yǎng)老需求。”劉宏健表示。

清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險與養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生在接受記者采訪時表示，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險服務(wù)新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)從業(yè)人員和各種靈活就業(yè)人員養(yǎng)老需求，這有助于彌補該群體養(yǎng)老保障的明顯不足。同時，允許相關(guān)企事業(yè)單位以適當(dāng)方式為上述人員投保提供交費支持，這有助于未來將該群體的“第二支柱”和“第三支柱”養(yǎng)老金打通，實現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策、投資管理、繳費、賬戶記錄和基金轉(zhuǎn)移接續(xù)方面的銜接。

談及專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點工作進(jìn)展，劉宏健透露，目前各項工作已經(jīng)在平穩(wěn)有序的推進(jìn)，相信不久之后就會有產(chǎn)品面世，隨后養(yǎng)老金融改革的其他工作也會逐步的落地。

不過，有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險會否成為下一個稅延養(yǎng)老險。

方正證券非銀分析師認(rèn)為，專屬商業(yè)醫(yī)療保險在本質(zhì)上與目前市場在售的養(yǎng)老險產(chǎn)品形成區(qū)隔，為當(dāng)下養(yǎng)老市場的有效補充。但產(chǎn)品形態(tài)未涉及稅收優(yōu)惠政策，吸引力相對有限，預(yù)計短期內(nèi)難以成為規(guī)模產(chǎn)品，信號意義大于實際效用。

“對于靈活就業(yè)群里來說，將手頭的現(xiàn)金用于購買養(yǎng)老保險，很多年，甚至幾十年之后才能兌現(xiàn)。這樣的制度安排有多大吸引力是值得我們思考的。我認(rèn)為想讓這群對現(xiàn)值有特殊偏好的人放棄現(xiàn)值而追求未來的終值，那相關(guān)產(chǎn)品必須要有很強的吸引力。吸引力從何而來?”李文中進(jìn)一步指出，吸引力是較高的綜合收益率，而這離不開配套財政、金融制度的配合與支持。

專屬商業(yè)養(yǎng)老保險也在考驗著保險公司的資金運用和風(fēng)險管控能力。

人保壽險黨委委員、副總裁王文指出，對保險公司來說，為獲取更好的市場競爭力，在為專屬商業(yè)養(yǎng)老產(chǎn)品的不同投資組合制定投資策略和資產(chǎn)配置方案時，不僅需要考慮養(yǎng)老資金的保障屬性、安全性、長期性，還需要考慮不同風(fēng)險偏好下應(yīng)支持的保證收益水平和目標(biāo)收益水平，要通過不斷優(yōu)化投資管理全流程、提升投資管理能力以及跨周期的長期資產(chǎn)配置，為投保人提供高品質(zhì)的老年生活保障。賬戶式管理，賬戶價值計算和費用收取公開透明，這對于保險公司資金運用、風(fēng)險管控等能力提出了更高的要求。(郭婧婷)