周二，鋰電池細(xì)分板塊PVDF(聚偏二氟乙烯)逆市大漲，多只概念股連續(xù)漲停。聯(lián)創(chuàng)股份、龍星化工、東陽(yáng)光收盤(pán)集體漲停，巨化股份、三美股份盤(pán)中漲停。值得關(guān)注是，龍星化工、聯(lián)創(chuàng)股份已連續(xù)兩個(gè)漲停板。港股PVDF概念東岳集團(tuán)在周一大漲20%后，周二再度上漲近10%。

PVDF供不應(yīng)求 價(jià)格持續(xù)走高

聚偏二氟乙烯(PVDF)是一種熱塑性含氟聚合物，兼具氟樹(shù)脂和通用樹(shù)脂的特性，具有耐化學(xué)腐蝕性、耐高溫性和耐氧化性等優(yōu)良性質(zhì)。PVDF被廣泛用于防腐涂料、光伏背板和鋰電池正極粘結(jié)劑等領(lǐng)域，在含氟塑料中使用量列第二位。

PVDF在鋰電應(yīng)用領(lǐng)域需求增長(zhǎng)最快。伴隨電動(dòng)車市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，PVDF(正極粘結(jié)劑、隔膜材料) 需求正在迅猛提升，鋰電用PVDF從去年第四季度開(kāi)始供應(yīng)偏緊,產(chǎn)品價(jià)格也不斷上漲。鋰電級(jí)產(chǎn)品從去年的每噸7萬(wàn)元左右均價(jià)上漲到目前17萬(wàn)以上。另外，光伏產(chǎn)品也較大幅度漲價(jià)。

從需求端看，鋰電行業(yè)隨著新能源車火爆銷售而進(jìn)入高景氣周期，PVDF 需求正在迅猛提升。按照國(guó)泰君安測(cè)算，從2020年到2025年，PVDF需求量有望從4.3萬(wàn)噸提升至12.5萬(wàn)噸，其中電池級(jí)PVDF或從0.71萬(wàn)噸提升至6.73萬(wàn)噸，需求持續(xù)高增。

供給方面，按照百川資訊的測(cè)算，國(guó)內(nèi)電池用PVDF供應(yīng)量?jī)H為6000 噸，相較當(dāng)前市場(chǎng)需求具有較大缺口。從短期產(chǎn)能規(guī)劃來(lái)看，除聯(lián)創(chuàng)股份0.8 萬(wàn)噸擴(kuò)建外，行業(yè)無(wú)大規(guī)模擴(kuò)建計(jì)劃，對(duì)應(yīng)電池用產(chǎn)品的產(chǎn)能更是少之又少。從長(zhǎng)期產(chǎn)能擴(kuò)張角度看，盡管部分龍頭企業(yè)規(guī)劃2021年開(kāi)始建設(shè)PVDF 產(chǎn)能，但是考慮到建設(shè)周期，2022年內(nèi)，PVDF供應(yīng)端緊俏的趨勢(shì)預(yù)計(jì)難以緩解。

PVDF由偏二氟乙烯(VDF)聚合而成，主要原料是R142b。在《蒙特利爾協(xié)議》以及國(guó)內(nèi)制冷劑配額的框定下，R142b作為二代制冷劑已經(jīng)開(kāi)始逐步退出，企業(yè)生產(chǎn)配額將持續(xù)下降。目前R142b的價(jià)格已經(jīng)從2萬(wàn)元/噸上漲至接近4萬(wàn)元/噸的水平。國(guó)泰君安表示，從長(zhǎng)期看，伴隨PVDF的投產(chǎn)，R142b緊俏的供需格局料很難發(fā)生改變，這也將持續(xù)助推PVDF價(jià)格提升。

10只概念股機(jī)構(gòu)最關(guān)注

2019年全球PVDF產(chǎn)能約為12萬(wàn)噸，其中在中國(guó)產(chǎn)能占比超過(guò)67%，而國(guó)內(nèi)公司導(dǎo)入鋰電產(chǎn)業(yè)鏈的不多，目前成功導(dǎo)入鋰電與光伏產(chǎn)業(yè)的主要有：東岳集團(tuán)子公司華夏神州1萬(wàn)噸PVDF及其配套近4萬(wàn)噸R142b;璞泰來(lái)控股的乳源東陽(yáng)光有2000噸PVDF產(chǎn)能;國(guó)新文化有數(shù)千噸PVDF產(chǎn)能。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶梳理A股PVDF概念股，合計(jì)有15只。從市值角度來(lái)看，龍星化工、三美股份、聯(lián)創(chuàng)股份、天壕環(huán)境、國(guó)新文化等個(gè)股最新A股流通市值均低于50億元，流通市值最高的是恩捷股份，超過(guò)1400億元。此外，璞泰來(lái)流通市值近千億元，中天科技、巨化股份、碧水源等個(gè)股市值均超過(guò)百億元。

從機(jī)構(gòu)關(guān)注度角度來(lái)看，璞泰來(lái)、恩捷股份等個(gè)股均有34家機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，并列榜單榜首。此外，中天科技、昊華科技、巨化股份等個(gè)股均有10家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，碧水源、回天新材等個(gè)股均有5家以上機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。

截至目前，聯(lián)創(chuàng)股份、天際股份和恩捷股份發(fā)布了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，天際股份預(yù)計(jì)中報(bào)扭虧為盈，凈利1.6億元至2億元;恩捷股份預(yù)計(jì)中報(bào)凈利10億元至10.9億元，同比增長(zhǎng)211.15%至239.15%。

(陳見(jiàn)南)