10月6日，中泰證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)研究周報(bào)。

一周行情回顧

本周，申萬(wàn)房地產(chǎn)指數(shù)下跌 2.77%，滬深 300 指數(shù)下跌 1.32%，相對(duì)收益為-1.45%，板塊表現(xiàn)弱于大盤。

(相關(guān)資料圖)

行業(yè)基本面

本周(9.22-9.28)，中泰地產(chǎn)組跟蹤的 58 個(gè)重點(diǎn)城市一手房合計(jì)成交 54207 套，同比增速-29.8%，環(huán)比增速 44%；合計(jì)成交面積 596.3 萬(wàn)平方米，同比增速-22.5%，環(huán)比增速 55.4%。

本周(9.22-9.28)，中泰地產(chǎn)組跟蹤的 15 個(gè)重點(diǎn)城市二手房合計(jì)成交 19323 套，同比增速 8.6%，環(huán)比增速 4.4%；合計(jì)成交面積 188.4 萬(wàn)平方米，同比增速-0.8%，環(huán)比增速 3.6%。

本周（09.22-09.28），中泰地產(chǎn)組跟蹤的 17 個(gè)重點(diǎn)城市商品房庫(kù)存面積 19713.5萬(wàn)平方米，環(huán)比增速 0.5%，去化周期 125 周。

本周（09.18-09.24），土地供給方面，本周供應(yīng)土地 1515 萬(wàn)平方米，同比增速 29.5%；供應(yīng)均價(jià) 5191 元/平方米，同比增速 254.1%。土地成交方面，本周成交土地 2068.2 萬(wàn)平方米，同比增速-14.1%；土地成交金額 369.9 億元，同比增速 8.3%。本周土地成交樓面價(jià) 1789 元/平方米，溢價(jià)率 0.7%。分能級(jí)來(lái)看，一線城市、二線城市和三四線城市溢價(jià)率分別為 0%、1.4%、0.5%。

本周（09.22-09.28）房地產(chǎn)企業(yè)合計(jì)發(fā)行信用債 53.59 億元，同比增速-49.7%，環(huán)比增速 19.2%。

投資建議：

9 月 25 日，中國(guó)人民銀行貨幣政策委員會(huì)召開季度例會(huì)，決策加大差別化住房信貸政策支持，包括調(diào)降首付比、二套房貸利率，并加強(qiáng)金融支持力度，以促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的平穩(wěn)健康發(fā)展。近期，各地方也跟進(jìn)出臺(tái)樓市放松政策，縱觀過(guò)往，房地產(chǎn)行業(yè)政策寬松期往往板塊會(huì)有相對(duì)收益，在這個(gè)時(shí)間段里地產(chǎn)股的估值有望得到持續(xù)修復(fù)。建議投資者可關(guān)注業(yè)績(jī)穩(wěn)健的房企如：保利發(fā)展、招商蛇口和萬(wàn)科 A。物管板塊推薦：招商積余和南都物業(yè)。此外，受益主要標(biāo)的還包括金地集團(tuán)和綠城中國(guó)。在港股物業(yè)板塊，建議關(guān)注中海物業(yè)、保利物業(yè)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：銷售不及預(yù)期，房地產(chǎn)政策放松力度不及預(yù)期，研究報(bào)告中使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。