10月9日，華福證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)點(diǎn)評(píng)。

9月市場(chǎng)供應(yīng)環(huán)比增長(zhǎng)17%，成交小幅回升

根據(jù)克而瑞統(tǒng)計(jì)， 重點(diǎn)30城的供應(yīng)和成交在9月都有所增長(zhǎng)，但同比仍呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。一線(xiàn)城市因新政刺激，短期內(nèi)熱度回升；二三線(xiàn)城市成交與上月基本持平；部分城市迎來(lái)輪動(dòng)復(fù)蘇行情。

(資料圖片)

百?gòu)?qiáng)房企9月操盤(pán)銷(xiāo)售金額環(huán)比提升17.9%，同比降低29.2%。 百?gòu)?qiáng)房企9月銷(xiāo)售延續(xù)下半年以來(lái)的低位，累計(jì)銷(xiāo)售規(guī)模同比降低11%。央國(guó)企及部分優(yōu)質(zhì)民企保持較高的拿地強(qiáng)度，推盤(pán)韌性較強(qiáng)，中小房企拿地不足， 銷(xiāo)售復(fù)蘇強(qiáng)度較弱。 TOP50梯隊(duì)房企格局變動(dòng)加劇。

9月拿地強(qiáng)度仍低， 房企投資保持聚焦核心

2023年1-9月，百?gòu)?qiáng)房企新增貨值門(mén)檻值為53.1億元，同比下降26%，投資金額同比下降18%，拿地銷(xiāo)售比僅0.19， 行業(yè)整體投資意愿較低。Top10房企新增貨值占百?gòu)?qiáng)總量的66%，國(guó)央企拿地金額占比達(dá)到62%，拿地TOP10企業(yè)聚焦一、 二線(xiàn)城市， 土地市場(chǎng)依賴(lài)頭部房企拿地的同時(shí)，企業(yè)進(jìn)一步聚焦核心城市。

三季度末，多個(gè)城市出臺(tái)了樓市利好政策，但從政策寬松到銷(xiāo)售改善，進(jìn)一步傳遞至土地市場(chǎng)仍需時(shí)間。在銷(xiāo)售端有明顯起色之前，房企拿地策略將繼續(xù)保持謹(jǐn)慎，拿地高度聚焦核心城市，保持現(xiàn)金流安全。

區(qū)域分化， 一線(xiàn)城市黃金周成交復(fù)蘇明顯

根據(jù)中指研究院統(tǒng)計(jì)， 35個(gè)代表城市日均成交面積較去年國(guó)慶假期下降兩成左右，核心城市市場(chǎng)活躍度好轉(zhuǎn)，政策效果初顯，但全國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模仍處低位。 其中， 北京、上海、廣州、深圳等一線(xiàn)城市在限購(gòu)優(yōu)化、認(rèn)房不認(rèn)貸等政策刺激下，新房供應(yīng)增加，到訪(fǎng)量提升，成交量穩(wěn)定或回升；杭州、蘇州、南京等二線(xiàn)城市受亞運(yùn)會(huì)、出游等因素影響，樓市表現(xiàn)平淡或下降；武漢、天津等城市在房交會(huì)、新政顯效下，樓市活躍度提升。

投資建議： 政策寬松主要從企業(yè)端影響市場(chǎng)，推盤(pán)節(jié)奏前置，從供給端驅(qū)動(dòng)銷(xiāo)售復(fù)蘇，而市場(chǎng)需求整體維持平穩(wěn)。在當(dāng)前政策寬松環(huán)境下，關(guān)注拿地強(qiáng)度較大，推盤(pán)彈性較大的頭部房企。 建議關(guān)注重點(diǎn)龍頭房企：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團(tuán)，以及區(qū)域型地方國(guó)企：浦東金橋。

風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷(xiāo)售規(guī)模下降超預(yù)期、融資環(huán)境超預(yù)期收緊