文｜趕碳號(hào)

【資料圖】

鋰電池行業(yè)，還未來得及步入產(chǎn)能過剩，平地卻起波瀾：寧德時(shí)代，正掀起一場(chǎng)前所未有的驚濤駭浪，行業(yè)洗牌與重構(gòu)剛剛上演。

做企業(yè)，永遠(yuǎn)沒有終點(diǎn)。

憑借從鋰礦到終端的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，本已處于行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位的寧德時(shí)代，掀起"鋰礦返利"計(jì)劃。

這個(gè)計(jì)劃，用寧德的說法，是有利車企降本。在"最氫儲(chǔ)"看來，其本質(zhì)卻是通過動(dòng)力電池價(jià)格戰(zhàn)，長協(xié)鎖定下游車企，鞏固其優(yōu)勢(shì)地位，一統(tǒng)江湖。

01、寧王的禮物

根據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至2月21日，電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)報(bào)42.9萬元/噸，已較2022年11月高位時(shí)的近60萬元/噸明顯回落。

最近，寧德時(shí)代正推行一項(xiàng)"鋰礦返利"計(jì)劃，說是要降低合作車企的采購價(jià)格：

從今年下半年開始，寧德時(shí)代一部分動(dòng)力電池的碳酸鋰價(jià)格將以明顯低于目前市場(chǎng)價(jià)格的20萬元/噸結(jié)算。但簽署這項(xiàng)合作的車企，需要承諾不低于80%的電池采購量來自寧德時(shí)代。寧德時(shí)代與蔚來、理想、極氪等車企正在探討這一模式。

最近，多家車企也均已證實(shí)，寧德時(shí)代的確已經(jīng)與部分重點(diǎn)戰(zhàn)略合作車企達(dá)成了相關(guān)價(jià)格協(xié)議，向這些企業(yè)供應(yīng)的電池中，將有50%以碳酸鋰材料20萬元/噸的價(jià)格計(jì)算價(jià)格，但這一比例后續(xù)也會(huì)動(dòng)態(tài)調(diào)整。

最氫儲(chǔ)認(rèn)為，后續(xù)怎么個(gè)動(dòng)態(tài)調(diào)整法，當(dāng)然要看市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局和上游原材料生產(chǎn)情況。這一點(diǎn)，還是埋有一定的伏筆和玄機(jī)的。

來源：億歐智庫

通過上述這張表不難看出，寧德時(shí)代如果鎖定目標(biāo)電動(dòng)車企80%的訂單，受到最大沖擊的，無疑是比亞迪、蜂巢能源、LG新能源等這些企業(yè)。而這些企業(yè)的產(chǎn)能一旦擴(kuò)出來，和寧德的差距勢(shì)必會(huì)縮小。

汽車行業(yè)普遍認(rèn)為，中國新能源汽車市場(chǎng)有望在今年繼續(xù)實(shí)現(xiàn)一定增長，但前兩年那種翻番式的暴漲已經(jīng)不太可能。此前因?yàn)樾枨鬅o法滿足供給、由此產(chǎn)生的電池材料價(jià)格飆升，也將因?yàn)楣┬桕P(guān)系的改善而回歸冷靜。

所以，在建中的、龐大的鋰電池產(chǎn)能，對(duì)于下游汽車客戶的爭(zhēng)奪就不可避免。寧德時(shí)代希望錨定，希望確定性，自家產(chǎn)能不能受到影響。

通過長協(xié)訂單綁定下游客戶，在一些供需剛性強(qiáng)、價(jià)格波動(dòng)大的大宗商品領(lǐng)域較為常見，但多是鎖量不鎖價(jià)，價(jià)格往往隨行就市，根據(jù)現(xiàn)貨價(jià)格確定。

但是，但是，像寧德時(shí)代這種以明顯低于市場(chǎng)價(jià)格的固定價(jià)格方式來綁定長協(xié)訂單、且規(guī)定客戶采購量的做法，并不多見。

02、冠軍的成色

除了返利給車企之外，寧德時(shí)代真的是因?yàn)樵庥龅搅颂魬?zhàn)、不得已而為之嗎？我們可以先看一下寧德時(shí)代的行業(yè)地位，究竟是危機(jī)四伏，還是拿著望遠(yuǎn)鏡也看不到對(duì)手？把這個(gè)問題搞清楚了，或許就找到了破解寧王發(fā)動(dòng)這場(chǎng)鋰礦返利活動(dòng)的思考原點(diǎn)。

數(shù)字最客觀，但也往往最容易蒙蔽人。寧德時(shí)代是全球的龍一不假，但這個(gè)第一的成色，很不簡(jiǎn)單。

來源：SNE

行業(yè)的龍二、龍三、龍四，三個(gè)加起來，市占率不過34%，不及一個(gè)寧德時(shí)代。而且，絕對(duì)領(lǐng)先基礎(chǔ)之上，還能實(shí)現(xiàn)百分百的增速。

另外，在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代的優(yōu)勢(shì)更是壓倒性的，沒有一個(gè)對(duì)手的市占率能超過10%

這即使在過反壟斷的重點(diǎn)領(lǐng)域——電商行業(yè)，阿里的優(yōu)勢(shì)也不及寧德在鋰電池行業(yè)的地位。龍二龍三都不小，加起來肯定超過老大。

03、控制上中下游的一體化王者

其他動(dòng)力電池企業(yè)難道就會(huì)坐以待斃嗎？寧德時(shí)代真的有這樣的實(shí)力嗎?

最氫儲(chǔ)認(rèn)為，還真有可能。寧德時(shí)代有足夠強(qiáng)悍的底牌：其全產(chǎn)業(yè)鏈的一體化布局，即使放眼全球，也已再無敵手。

從最上游的鋰礦、鈷礦資源來說，寧德時(shí)代可謂"有鋰走遍天下"。

另外，在動(dòng)力電池行業(yè)的中游，比如正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液等領(lǐng)域，寧德時(shí)代的身影無處不在，臺(tái)前幕后都是妥妥的大佬。

以鋰電池最主要的成本構(gòu)成——正極材料而言，產(chǎn)能擴(kuò)得比鋰電池還要狠，未來的產(chǎn)能過剩也將更為嚴(yán)重。

寧德時(shí)代對(duì)于正極材料為主的中游擁有話語權(quán)，還不僅僅因?yàn)檎龢O材料這一環(huán)自身的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

從上游來說，寧德時(shí)代可以通過碳酸鋰原材料，加強(qiáng)對(duì)正極材料的影響和控制；從下游來說，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池領(lǐng)域是占比37%的大客戶，完全能夠通過長協(xié)訂單鎖定供貨量。

對(duì)于負(fù)極材料、隔膜、電解液、輔材等，寧德時(shí)代也是能投資就能投資，能合作就合作。

04、打價(jià)格戰(zhàn)，靠智慧也要靠錢

對(duì)于上游鋰資源的控制，不僅實(shí)現(xiàn)了對(duì)中游正極材料企業(yè)的影響甚至股權(quán)投資，也讓寧德本身攢夠了足夠的籌碼。打仗，畢竟是要花錢的。2023年，寧德時(shí)代僅來自碳酸鋰的利潤貢獻(xiàn)，就有望實(shí)現(xiàn)百億級(jí)別。

試問，這樣的企業(yè)你怕不怕？你愿意和這樣的企業(yè)成為對(duì)手嗎？

但比亞迪敢，所以比亞迪的心理不是一般的強(qiáng)大。儲(chǔ)留香以后有機(jī)會(huì)將重點(diǎn)分析梳理下比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略。

實(shí)際上，即使沒有"鋰礦返利"這樣的大殺器，寧德時(shí)代對(duì)于下游汽車客戶，也有絕對(duì)的影響力。

自2017年起，寧德時(shí)代在國內(nèi)裝機(jī)份額已成龍頭之勢(shì)，2019年起份額迅速提升到一半以上，后面幾年市占率始終保持在45%-50%，在純電車型中擁有絕對(duì)話語權(quán)。

2022年1-12月，寧德在國內(nèi)裝機(jī)為142GWh，市占率為48%。2023年，寧德時(shí)代國內(nèi)動(dòng)力份額預(yù)計(jì)維持45-48%，對(duì)應(yīng)國內(nèi)動(dòng)力出貨量近 255GWh，同比增長30%。

即使在海外市場(chǎng)，寧德在龐大基數(shù)之上的增速，也讓追趕者難以望其項(xiàng)背。

2022年，寧德的海外出貨預(yù)計(jì)在60GWh， 其中歐洲貢獻(xiàn)了主要增量，市場(chǎng)份額提升亦至25%以上。2023年，在上一年爆發(fā)式增長基礎(chǔ)之上，預(yù)計(jì)寧德時(shí)代的海外出貨量仍將增長40%，達(dá)到80GWh。

雖然當(dāng)下中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系緊張，但美國市場(chǎng)對(duì)于寧王來說，仍然有足夠的吸引力。據(jù)了解，寧德時(shí)代正在積極尋求突破，預(yù)計(jì)在2024-25 年在美國市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，謀求15-20%的市場(chǎng)份額，對(duì)應(yīng)70-90GWh的年出貨量。

另外，寧德目前正在尋求多種方式在美建廠，客戶方面已有特斯拉、福特作為主力供應(yīng)商。

尾聲

目前，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤分配失衡：上游鋰礦是產(chǎn)業(yè)鏈中最賺錢的板塊，中游電池中寧德時(shí)代去年也大賺近300億元，而下游整車企業(yè)中全球目前僅特斯拉和比亞迪實(shí)現(xiàn)盈利，其他新能源車企仍為虧損狀態(tài)。

對(duì)于寧德時(shí)代"鋰礦返利"之舉，市場(chǎng)評(píng)價(jià)不一。

有人認(rèn)為，在電動(dòng)汽車市場(chǎng)增速放緩以后，通過"返利"，有利車企改善盈利狀況，電動(dòng)汽車的整體滲透率也能得到進(jìn)一步提升。

也有人認(rèn)為，電動(dòng)車企即使享受到寧王的"慷慨饋贈(zèng)"，恐怕也是暫時(shí)的。沒有競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)必然缺乏活力，如果寧王繼續(xù)一家獨(dú)大，車企的日子恐怕并不會(huì)太好過。

當(dāng)然，也有人評(píng)價(jià)，寧德這種行為，或有壟斷或不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)之虞，是"走自己的路，讓別人無路可走"。