作為ChatGPT概念的龍頭牛股，4月12日，浪潮信息（000977）放量大漲7%，股價(jià)突破前期高點(diǎn)，創(chuàng)逾兩年半新高，成交額超46億。但與暴漲的股價(jià)“唱反調(diào)”的是，浪潮信息在前一晚交出了一份不怎么符合預(yù)期的成績(jī)單。

今年以來(lái)浪潮信息股價(jià)翻番（來(lái)源：wind）

(資料圖)

4月11日晚間，浪潮信息披露2022年度業(yè)績(jī)報(bào)告，2022年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收695.25億元，同比增加3.70%；歸母凈利潤(rùn)20.80億元，同比增長(zhǎng)3.88%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)17.38億元，同比下降3.28%。

但記者注意到，此前有多家券商預(yù)計(jì)的浪潮信息2022年凈利潤(rùn)均高于當(dāng)前其給出的數(shù)值，換句話說(shuō)，就是浪潮信息并沒(méi)達(dá)到符合市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)水平。其中，公司第四季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)僅為5.34億元，較第二、第三季度有所下滑，且第四季度營(yíng)收也不及前三季度。

浪潮信息2022年度報(bào)告

公開(kāi)資料顯示，浪潮信息是全球領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)品、方案和服務(wù)提供商，擁有8個(gè)研發(fā)中心、10個(gè)生產(chǎn)基地、26個(gè)分支機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)遍及120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

具體來(lái)看，服務(wù)器及部件仍是浪潮信息的核心業(yè)務(wù)，2022年共實(shí)現(xiàn)收入689.48億元，較2021年增長(zhǎng)7.16%，占公司營(yíng)收的比重為99.17%，同比增長(zhǎng)7.16%。

但值得注意的是，雖然營(yíng)收占比有所提升，但這部分產(chǎn)品的毛利率僅為11.07%，較前一年下降了0.06%，且2019年以來(lái)，作為浪潮信息的主要產(chǎn)品其毛利率已連續(xù)三年出現(xiàn)下滑。

2022年公司主要銷售客戶情況（來(lái)源：wind）

與此同時(shí)，從浪潮信息的主要銷售客戶和主要供應(yīng)商情況來(lái)看，2022年，公司前五名客戶合計(jì)銷售金額為223.75億元，較2021年增長(zhǎng)46.28%，占年度銷售總額比例由22.81%提升至32.18%。其中，公司第一大客戶銷售額高達(dá)101.12億元，占年度銷售總額比例的14.54%，而2021年，這一比例僅為5.58%。也就是說(shuō)，一年時(shí)間，浪潮信息的客戶集中度急劇提升。

而從公司主要供應(yīng)商來(lái)看，2022年，公司前五大供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)金額為259.57億元，較2021年減少33.39%，占年度采購(gòu)總額的比例由2021年的54.82%降至47.83%。對(duì)此，浪潮信息也首次承認(rèn)公司確實(shí)存在供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。

浪潮信息表示，目前國(guó)內(nèi)服務(wù)器行業(yè)原材料以進(jìn)口為主，雖然目前供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，但在目前國(guó)際貿(mào)易摩擦加劇、地緣政治越發(fā)復(fù)雜的背景下，我國(guó)服務(wù)器生產(chǎn)商將面臨核心零部件供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。公司服務(wù)器產(chǎn)品的主要原材料包括CPU、硬盤、內(nèi)存等，受行業(yè)長(zhǎng)期所形成的供應(yīng)鏈生態(tài)環(huán)境影響，本行業(yè)服務(wù)器生產(chǎn)商所使用的核心零部件的供應(yīng)商集中度較高，如果核心零部件廠商發(fā)生重大變化，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成一定影響。

雖然公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期，且存在相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)，但二級(jí)市場(chǎng)似乎對(duì)這些客觀有意避之。今年以來(lái)，ChatGPT概念橫空出世，相關(guān)概念被資金追捧。由于浪潮信息在互動(dòng)易平臺(tái)多次談及“ChatGPT”及“AIGC”等相關(guān)問(wèn)題，因此市場(chǎng)自然將該公司列入到ChatGPT概念當(dāng)中，公司股價(jià)也應(yīng)聲大漲。根據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，浪潮信息股價(jià)從2023年初的21元左右一路飆升，截至4月12日收盤，該公司股價(jià)漲至45.65元的歷史高點(diǎn)，不到四個(gè)月，公司股價(jià)成功實(shí)現(xiàn)翻番。

但這一異動(dòng)成功引起監(jiān)管層注意，今年2月，深交所向浪潮信息發(fā)來(lái)關(guān)注函，要求公司結(jié)合AIGC、人工智能服務(wù)器等業(yè)務(wù)相關(guān)的具體產(chǎn)品、應(yīng)用情況、實(shí)現(xiàn)的收入規(guī)模、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)情況、技術(shù)研發(fā)進(jìn)展等，說(shuō)明互動(dòng)易回復(fù)表述的具體依據(jù)，相關(guān)回復(fù)是否審慎、客觀，并充分提示相關(guān)業(yè)務(wù)技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用實(shí)踐、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)此，浪潮信息坦言，在“源1.0”大 模型通用能力上，尤其在用戶意圖理解方面，公司與ChatGPT確實(shí)還存在差距，“源1.0”大模型表現(xiàn)的能力距通用智能的差距也較大，存在短期內(nèi)無(wú)法大規(guī)模落地行業(yè)應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于人工智能服務(wù)器相關(guān)業(yè)務(wù)，浪潮信息表示，芯片功耗和互聯(lián)速率持續(xù)提高給下一代產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)帶來(lái)挑戰(zhàn)，存在單機(jī)性能提升不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著人工智能算法和應(yīng)用的發(fā)展，業(yè)界對(duì)于人工智能算力的需求快速增加，越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)外硬件廠商開(kāi)始布局人工智能服務(wù)器，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸加劇，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，毛利降低的風(fēng)險(xiǎn)也有所加大。此外，大型語(yǔ)言模型、AIGC等技術(shù)突破雖然對(duì)人工智能算力產(chǎn)品的銷售可能產(chǎn)生帶動(dòng)作用，但從技術(shù)突破到真正實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用落地還存在較大不確定性，存在下游客戶需求及公司市場(chǎng)拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。

而海報(bào)新聞?dòng)浾咦⒁獾?，在此次披露的年?bào)中，浪潮信息對(duì)ChatGPT閉口不言，同時(shí)在互動(dòng)易平臺(tái)上也未作出任何回應(yīng)。那么不禁令人質(zhì)疑，這波所謂的“ChatGPT行情”究竟是確有其事還是概念炒作？